价值投资（中国本土化）/ Value Investing (China)
段永平
Duan Yongping
1961-至今 · 价值投资（中国本土化）/ Value Investing (China)
做正确的事，把事情做正确；看长远，不做投机，只买优质企业。
人物简介
简介
段永平，1961 年生于中国江西省南昌市，步步高电子工业有限公司创始人，OPPO 和 vivo 品牌的幕后奠基人。他在完成事业高峰后激流勇退移居美国，转型为职业投资人，以 2006 年在 eBay 上以 62.01 万美元拍下与巴菲特共进午餐的机会而为国人广知。在中国投资圈，他被誉为"中国巴菲特"。
创业生涯
1989 年，段永平出任中山怡华集团下属小霸王电子工业公司总经理，带领濒临倒闭的工厂从亏损走向年销售额 10 亿元。1995 年因与集团理念分歧毅然辞职，创立步步高，推出学习机、无绳电话、DVD 播放器等系列产品，并发展出 OPPO 和 vivo 两大手机品牌的雏形，这两个品牌后来在全球智能手机市场占据重要地位。
转型投资人
2001 年段永平移居美国，开始系统研究价值投资。他深受巴菲特和芒格思想影响，从网易、茅台到苹果，一系列重大投资均取得数倍乃至数十倍的回报。他在网易 2002 年低谷期以极低价格大量买入，后者股价涨幅超过百倍。2011 年苹果遭遇乔布斯健康危机下跌期间，他再次重仓，被国内媒体广泛报道。
投资哲学的中国化
段永平将巴菲特的价值投资框架与中国商业环境相结合，提炼出"本分"（做对的事）、"企业文化高于商业模式"等接地气的原则。他在网易博客和雪球平台长期回答投资者问题，形成了大量第一手投资思考记录，是国内价值投资教育的重要资源。
名言语录
- “投资最重要的是看企业的商业模式和企业文化，商业模式决定护城河，企业文化决定持续性。”
- “我不炒股，我只是买了一些优质公司的股票，然后长期持有。”
- “Stop doing list（停止做的事情清单）比 To-do list 更重要。”
- “好的公司可以贵一点买，不好的公司再便宜也不要买。”
- “本分，就是做自己该做的事情，不占别人的便宜。”
核心原则
- 1本分经营：企业要做符合长期利益的正确事情，不赚不该赚的钱，不走捷径，这是护城河的文化基础。
- 2商业模式与企业文化双重评估：商业模式决定企业的天花板与护城河，企业文化决定团队能否持续执行——两者缺一不可。
- 3Stop doing list：比制定目标更重要的是明确不做什么——拒绝短期投机、拒绝做不懂的事、拒绝损害客户利益的行为。
- 4长期持有优质企业：找到真正好的公司，忽略短期价格波动，让时间发挥复利魔法；不要因为股价涨了就急着卖，也不要因为跌了就慌张。
- 5看企业不看股票：买股票就是买企业一部分，时刻问自己'这家公司十年后会更好吗'，而非'股价明天会涨吗'。
- 6集中重仓有把握的机会：不求分散，寻找极少数高确定性的机会，一旦判断正确就敢于重仓——这需要极强的认知与耐心。
代表作品
- 2006段永平网易博客文章集（2006—2012）
段永平在网易博客长期分享投资思考，涵盖巴菲特解读、企业分析与人生感悟，是国内价值投资的珍贵原始文献。
- 2012雪球问答记录（2012—至今）
段永平在雪球平台回答投资者问题的汇编，涵盖苹果、茅台、腾讯等重要案例分析。